上周,公募 FOF 周内业绩抢眼,部分头部混合型 FOF 涨幅近 3%,债券型、目标日期型 FOF 涨幅也较此前单周水平提升不少。
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从目前公募配置的情况来看,权益资金主要以 ETF 为主,而近期板块轮动频繁,业内聚焦赛道 ETF 轮动给公募 FOF 可能带来的影响。但总得来说,ETF 在国内机构投资占比中仍趋小众,未来包括公募基金在内依然是其潜在的 " 大客户 "。
公募 FOF 业绩单周 " 大涨 "
单周涨幅超过 2.3%,这样的涨幅出现在目标养老 FOF 基金中不为多见,却在上周(6.12-6.18)遍地开花。此外,其他类型公募 FOF 也出现久违大涨,是与此前有所不同的。
消息面上,央行在上周二以利率招标方式开展了 20 亿元 7 天逆回购操作,中标利率 1.9%,前期中标利率为 2.0%。这也是自 2022 年 8 月 15 日以来,央行首次调整 7 天逆回购利率。受此带动,公募基金上周总体表现优异,特别是科技成长类涨幅居前。特别是一些电力板块的投资吸金明显。有分析指出,当前利率宽松趋势愈加明显,而对于水电及核电这类稳健经营的资产来说,利率下行有望对估值层面形成显著的提振。
从绩优基金来看,太平行业优选 A、恒生前海恒润纯债债券 C、诺德新生活 A 分别在股基、债基、混合型基金中业绩靠前,但遗憾的是,这些产品并没有受到 FOF 太多关注。反而是 ETF 中多见公募配置,上周国泰中证全指通信设备 ETF 涨幅居前。
但需要指出的是,由于新发端持续受阻,上周公募 FOF 发行端颓势并没有因业绩强劲而改观。Wind 统计显示,上周内没有新发公募 FOF 启动募集。
一直以来,公募 FOF 平淡的业绩、模糊的定位和与投资者风险偏好的错位,是公募 FOF 受投资人冷落的关键原因。尽管 " 择时 " 和 " 择基 " 是公募 FOF 的主要工作重心,但从实践来看,产品和客户之间却存在明显的认知差。
不少 FOF 投资人认识到,要真正解决产品受欢迎程度低的问题,还是要回归到业绩上 " 做文章 "。随着上周业绩的改观,业界也对接下来公募 FOF 走势,特别是季末调仓的新动向抱有更多期待。
赛道 ETF 轮动加快引机构关注
对于当下公募的择基配置中,虽然也有主动权益产品,但大多数仍以被动型指数基金为主,其中又以 ETF 为主力配置方向。随着近期赛道 ETF 的轮动加快,业界也在关注未来公募的配置方向,毕竟从现有 ETF 在机构配置的比例来看依旧偏低。
上周,小盘风格表现亮眼,中证 1000 指数表现活跃,周内实现多日连涨,成分股中像新易盛、天孚通信、中国出版、姚记科技等均是近期大热的 AI 题材个股。不仅如此,像新能源产业中的细分赛道,如风光电储多个分支上周也有不俗的表现,总的来说,轮动速度较快。
从去年开始,越来越多的 FOF 基金经理开始把重仓的对象瞄准 ETF,但有意思的是,除了少数热门板块外,一些宽基 ETF 甚至成了 " 拉后腿 " 的关键,尽管立足长期指数投资有其配置价值,但业内也在探索特色化 ETF 产品,更加聚焦核心资产。
但需要指出的是,目前的 FOF 配置端受到基金产品整体业绩的波动,已经显得乏力,虽然看到一些产品在跟随国际潮流重仓热门 ETF,而就配置比例和实际收益水平来看,前者有待提高,后者从当下来看确实不尽人意。
不过,随着行情在部分行业持续轮动,未来以 ETF 为主要投资工具的行业或指数投资将有更多参与机遇。从近期上市的 ETF 中不难发现,有的前十大持有人名单中多现机构投资者身影,如广发国证通信 ETF、嘉实纳斯达克 100ETF(QDII)、易方达中证信息安全 ETF 等。
有分析指出,对机构而言,配置 ETF 的力度会越来越大,FOF 产品乃至部分偏主动管理的产品,也将 ETF 作为重要的配置标的。随着机构的持续买入,行业主题类 ETF 有望进一步获得长期资金的追捧。
每日经济新闻
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